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中握握把木制锡峰折叠配图片

来源:未知 作者:admin 人气: 发布时间:2019-03-22 02:27:23
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  摘要:避免大幅下跌是大多数投资者“击败市场”的最佳机会。

  了解指数投资不是被动投资至关重要。

  然而,行为金融推动的原则可以帮助投资者计划在上升趋势结束时减少头寸。

  大多数行为金融学专家哀叹,投资者在接近市场底部时卖出股票,他们很少发布在接近顶部时卖出股票的指导意见,也很少对总体趋势变化做出判断。

  明智的投资者意识到准确的顶部和底部时机是不现实的,而是试图捕捉“移动的利益”,保护利润,并避免重台湾板球分解图大下降。

  大多数指数投资者都认识到投资指数在投资基金时不会比市场收益更好; 然而,这并不意味着那些投资者不能“跑赢”市场。当我谈到指数投资时,我主要考虑像SPY,QQQ和IWM中握握把木制这样的ETF; 但是,我在这里描述的概念也可以适用于非美国或非股票指数。然而,正如我将在下面讨论的那样,美国股票指数正在发出警告,所以我将把重点放在那里。

  当大多数人认为表现优异时,他们会想到在上升趋势中赚取超额利润; 不过,从长期来看,大多数人的主要机会将是减少头寸,并在市场出现衰退可能即将来临的警告信号时避免出现重大下行趋势。在某些情况下,例如2011年和2015年,使用这种方法会导致您过早地出售部分或全部头寸; 然而,在锡峰折叠配图片上升过程中表现不佳的是您为了严格管理风险而支付的价格,并避免在发生更长的下降趋势时发生更大的损失,例如2007-2009和2000-2003期间发生的情况。

  指数投资不是被动投资

  一个常见的误解是指数投资是被动投资,事实上,这些术语通常可以互换使用。然而,这是一种危险的中握握把木制心态,并且不准确,因为必须作出积极的决定,例如,何时以及在指数头寸增加或退出多少。此外,决定投资哪些市场也是一个积极的决定。一个很重要的例子就是许多引用长期买入并持有投资表现的人以美国市场为例,而没有提供原因解释为什么选择美国而不是日本(在上世纪80年代,这是一个更为可行的选择),日本同样的长期图表显示,投资者从未超中握握把木制过1989年达到的价值。

  虽然可以说指数基金的管理者被动地管理基金,但是这些基金的投资者正在做出持续决定,这绝对需要积极和持续的判断。这些决定包括以下因素:

  投资什么指数

  投资哪些市场?

  投资哪些地区

  何时增加或减少资金以及增加或减少多少资金

  分配给每个指数的资金百分比

  行为金融原则如何帮助制定切实可行的计划

  我将在下面描述几种方法,它们可以减少人们在决定增加或出售指数基金时的情绪。行为金融学的一个主要主题是,投资者倾向于在市场顶部和大幅下跌时买进并持有,然后在市场底部或接近底部时卖出。市场目前正以猛将气别称明确可行的方式发出潜在的趋势变化; 然而,我看到很少有人呼吁投资者根据行为原则减少头寸,尽管这似乎正是谨慎行事的时候。行为金融在现实世界中的一个大问题是,投资者仍然有能力在市场触底附近卖出的部分原因是,很少有坚持这种做法的权威人士在顶部附近发出了强中握握把木制烈的卖出警告,或者描述了明确的方法论。正如有人中握握把木制曾经说过的那样(也许是吉姆罗杰斯),“如果你没有在顶部附近卖出,就不能在底部买入。”

  虽然如果市场信号进一步下降,下面的概念是在准备减少头寸的背景下提出的,但如果市场发出上升趋势恢复的信号,所有这些一般技术也可用于重新进入头寸。这些方法的基础是尽量减少适得其反的情绪并有一个预先设定的计划。

  行为金融学的一个基本原则可以概括为“管理情绪和认知偏见是投资成功的关键因素”。如果市场证据表明可能正在发生下行趋势变化,这一原则提出了一些在情绪上准备缩减头寸的方法。下面,我将描述几种行为技巧,我发现这些技术在准备缩减头寸方面很有用,我还没有听到过行为金融支持者广泛支持的这些技巧。当市场发出重大下跌的可能性信号时,诸如此类的技术可以在情绪上帮台湾板球分解图助实现适当的策略以减少头寸。

  正确锚定您的利润期望

  在股市即将大幅下跌之际,许多投资者未能减仓的原因之一是,他们将账户的市值视为“拥有”的资金,因此,他们认为在股市下跌开始后抛售股票是“赔钱”。他们将自己的心态固定在不切实际的利润数字上。实际上,你所拥有的就是你达到卖出指标时所拥有的,而且对于大多数人来说,合理的卖出指标是在市场从高峰回落后横盘整理之后,这意味着你永远不可能指望在准确的高点卖出。

  例如,如果您的帐户中有10万美元,并且您的方法会让您在下降5%之后卖出三分之一的锡峰折叠配图片头寸,那么您应该通过考虑做好心理准备您的账户价值为9万美元,因为10万美元只是纸上谈兵,只有当您的头寸增加到足以使您的卖点达到100,000美元的额外金额时才能实现。这个原则适用于您的入场价,因为市场不知道您在哪里买入您的头寸。  

  尊重趋势中的变异性

  市场长期平均回报高度依赖于计算回报的趋势的开始和结束日期。例如,在2000年3月的高点买入美国多数股票平均价格的人(取决于股息和幸存者偏好等多种因素)等了10年至15年才实现盈亏平衡。对市场长期回报的计算非常具有欺骗性,因为几乎没有投资者恰好在长期趋势的中点买入。因此,正回报(猛将气别称更不用说高于市场的回报)需要一种方法,在主要低点增加头寸,在主要高点减少头寸。例如,看一下标普500指数的长期图表,10-15年趋势线可以根据起点和终点显示出非常不同的回报。

  一个密切相关的观点是,当您需要这笔钱或在任何预先设定的点(例如退休日期)出售时,这是不切实际的。这种策略意味着可能在5到10年的时间内发生相当线性的回报,但这种情况很少发生在较长的时间框架或您可能需要资金的时间范围内。市场无法提供您需要的水平,并且可能会偏离多年甚至数十年的长期平均回报。

  信任投资过程(只有投资过程赢得了你的信任之后中握握把木制)并且拥抱不锡峰折叠配图片完美

  无法准确地看待未来是人类状况的一部分。有很多人声称能够做到并且被证明是错的,所以最好不要在情感上致力于任何特定的结果,而是以尽可能多的方式计划可靠的盈利,而不是最大的盈利。遵循流程的技巧可能包括:

  判断自己是否遵循了计划,而不是自己赚了台湾板球分解图多少钱。这与普遍的说法密切相关,即“管理下行并让自己保持上行”。

  事先接受任何明显的趋势中握握把木中握握把木制变化可能是一个错误的举动,然而,它是为保护大部分利润而付出的代价。

  计划以增量出售(或购买)。这可以部分地防止横向整合和误报。兔子套件组装分解图

  接受投资进程的信号可能是错误信号的事实。

  如果您出售并且信号为假,您可能需要在更高点重新进入。

  解决这一问题,防止出现重大下滑,而不是最大限度地提高短期利润,是您的首要任务。

  将这些原则应用于当前的美国股票市场

  虽然我的重点是如何为经济衰退做好准备,但请注意,我并未预测即将到来的经济衰退。我不会声称知道是否会很快发生,或者它会发生多长时间。相反,经验教会我为可能性做好准备,并在市场发出行动信号时,在情绪和战术上做好准备。

  也就是说,截至3月12日,美国股市正在给出明显的混合信号,而且趋势变化的风险相对较高。虽然没有人知道未来,但可以做出一些重要的观察:

  标普500指数200日移动均线基本持平。尽管过去一年出现了所有的波动,但200天移动平均线告诉我们,对于下一个主要趋势存在长期的犹豫不决,正如Allstarcharts的JC Parets经常指出的那样,犹豫不决和移动平均线持平通常意味着移动平均线附近波动性更大。

  (到目前为止)有理由认为股市会有一个四舍五入的顶部,在从去年12月的低点大幅上涨之后,还需要大量的额外买盘,才能重新确立长期的积极趋势

  转型的好消息似乎没有出现;&n中握握把木制bsp;然而,2020年选举前的不确定兔子套件组装分解图性可能会成为逐渐消极的催化剂。

 兔子套件组装分解图 自2017年大选以来,美国股市经历了抛物线走高。根据定义,抛物线移动是不可持续的,因为上升速率的增加意味着最终的垂直增加。此外,大多数抛物线移动看到向下修正超过50%的移动,因此,虽然这没有确定,但历史表明这是一中握握把木台湾板球分解图个很大的可能性。

  12月低点和当前水平之间的横向交易区间似乎很有可能。由于相信横盘交易区间的存在而保持充分投资的问题在于,如果你的卖出触发点违反了横盘交易区间的下限,那么你最终将返还给我的是一笔高得令人无法接受的利润。这就是我更喜欢逐渐扩大和缩小头寸的原因。

  从基本面和价值的角度来看,我更多地从参考点看相对价值和基本面的变化。从这个角度来看,为了证明自大选以来大约增加20%,人们不得不相信公司的价值增加了20%,或者被低估了20%或者两者的某种组合。虽然这当然是可能的,并且已经发生了许多令人鼓舞的经济事件,但基础市场并没有增长到接近这个数字的水平,所以基于我根据固定参考点看待基本变化的原则,我认为有一个强有力的理由表明,股票作为一个整体的价值已经达到或超过了充分估值。

  鉴于这种风险水平,减少头寸战略的各个方面可能包括:

  您的指数头寸高于或低于特定移动平均线的状态。一个好的起点是200天移动平均线,因为它受短期事件的影响较小。据报道,这是Paul Tudor Jones最喜欢的指标之一。

  移动平均线方向:低于上涨的移动平均线的下跌比低于持平或下跌的移动平均线的下跌更不可能预示麻烦。

  各种市场指标的状况,如上升/下降线和相关广度指标。这些不是我最喜欢的指标,因为我发现它们不那么可行,但是,它们可以帮助确定在其他指标的背景下减少多少头寸。

  低于移动平均线的时间。一个动作持续的时间越长,就越有可能成为一个延长的动作,而不是假动作。

  经典的图表原则。这些通常不依赖于移动平均线,因此是分散和交叉验证指标的好方法。

  不管你是用这些方法的某个方面,还是用完全不同的方法,关键的信息是要有中握握把木制一个你在情绪上准备执行的计划,如果下跌趋势的警告信号是红色的,这个计划会让你在很大程度上缩减你的头寸。这并不意味着这样的下跌趋势一定会发生,然而,避免大幅下跌对长期投资的成功至关重要,同时,与那些在大幅下跌期间仍大量投资的人相比,你损失的资金要少得多,这很可能给你带来“打败市场”的最大希望。

  对这些概念的几种常见批评的反应:

  在阅读其他人的建议时,我总是希望看作者是否至少最低限度地考虑了反驳论点的含义,所以这里有几个我经常看到的内容以及对每个内容的简短评论。

  反论点锡峰折叠配图片一:市场总是回归。

  回应:在足够长的时间范围内以及在美国股票市场的背景下,这有点真实。然而,没有任何物理定律表明这种情况总会如此,或者它会在你需要它的时间范围内回归。这本质上也是不科学的,因为没有办法证明它是错的。如果你能够很好地了解未来市场将会回归,那么你也应该能够很好地看到未来,以便更接近底部并且更接近顶部。

  然而,从日本市场来看,1989年在崩盘前买入的投资者(如下图所示)从未收支平衡(忽略股息,当市场损失80%的价值,从高峰到低谷时,这是一个小小的安慰),所以这个论点也要求人们以某种方式选择一个“永远回归”的市场。

反驳论据二:如果我卖了,我的收益就要交税。反驳论猛将气别称据二:如果我卖了,我的收益就要交税。

  回应:我宁愿为从损失中扣除的收益交税(我可能永远无法抵消这些收益)。

  反驳论点三:我现在不需要这笔钱。

  回应:当您退休或需要资金时,市场不知道或不关心。当你需要这笔钱时,无法保证市场会接近周期性的高峰,如果你避免重中握握把木制大下跌,你会在需要时获得更多的钱,同时还要有更大的安心因素,这一点经常被忽视。

  反驳论据四:经济基本面似乎很强劲

  回应:市场具有前瞻性,即使趋势变化似乎与基本面不一致,趋势也会因多种原因而发生变化。如果趋势发生变化,然后由于某种原因,基本面恶化(有时可能是股票市场恶化),那么投资者就会陷入较低的价格。

  反驳论点五:你不能为市场计时

  回应:这就是那些有既得利益的人想要你相信的,但正如上面的Paul Tudor Jones所述,基于200天移动平均线方向的简单策略已经做得很好很少有错误信号。

  如上图所示,基于移动平均线的方向和低于它的延长时间的简中握握把木制单移动平均策略在2015年和201锡峰折叠配图片1年发出了错误信号,但可以避免2000 - 台湾板球分解图2003年和2007 - 2009年的大部分下降。我并不一定推荐这样的策略,但它是创建一种方法的一个例子,这种方法至少可以部分降低陷入大幅下跌的风险。

  来源:美股研究社

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